MM定理的具体证明，最好有原文章~

又称莫迪亚尼-弥勒定理，它表明：在无摩擦的市场环境下，企业的市场价值与它的融资结构无关。

MM定理的无摩擦环境：

1、没有所得税

2、无破产成本

3、资本市场是完善的，没有交易成本，且所有证券都是无限可分的

4、公司的股息政策不会影响企业的价值

MM定理指企业融资结构与其市场价值无关。它有一系列的假设，资本市场有效、企业没有破产威胁、企业投融资决策相互独立、无企业和个人所得税。
MM定理可以用市场套购原理简单反正。如果融资结构与市场价值有关，则套购者可先将企业买下，简单变更股票和债券比例，无需对其他方面作任何改变，即可出售获利。但是，这在现实经济中是不可能的。退一步，如果市场上真存在这样的获利机会，那么套购者和套购行为将充斥整个市场，直至这种机会消失殆尽。
实际上，MM定理只是一个基准定理。其隐含意思是，如果不能完全满足其前提条件，融资结构就会影响市场价值。后来，经济学家逐步放松这个基准定理的严格假设，先后加入考虑企业所得税、破产成本、投融资决策相关、个人所得税、不确定性、风险成本、信息不对称等因素，具体讨论了融资结构与市场价值的关系及影响机制

莫迪格里亚尼-米勒(MM)定理:金融工具同效益不相关.
公司不论用发债还是发股票的方式融资,从利润的角度来看其结果是一样
的.MM定理所设定的基本假定条件是—厂商与投资者间没有不对称信息;
股息与资本所得都不征税;买卖证券是无成本的.MM定理为人们认识金融工
具,金融体制提供了理论基准.当金融工具同利润不相关时,金融体制同效益
而也就不相关.为了认识为什么现实中不同的金融工具收益不一样,以MM定
理为指导,就要寻找现实中是什么违反了这一定理的假定的条件.MM定理的
重要性远超出了公司金融的范围.实际上,货币本身也是一种金融工具,因此
它同时指导我们认识货币的功能.

MM定理指企业融资结构与其市场价值无关。它有一系列的假设，资本市场有效、企业没有破产威胁、企业投融资决策相互独立、无企业和个人所得税。
MM定理可以用市场套购原理简单反正。如果融资结构与市场