请问用久期(duration)匹配时，是不是没有考虑再投资的风险？

注意，这里duration是怎么算的呢？干脆我用英语说吧，duration is the weighted-average time to maturity using the relative present values of the future cash flows as weights. 而这个present value怎么算呢？就是用当前的YTM(yield to maturity)来做折现率，即discouted rate,而利率的变化也会影响yield to maturity，如果考虑平行移动以及长短期的cash flows都用同一个discouted rate的话，两者几乎就是一样的性质，也就是说这里的duration已经是充分考虑利率，如果利率变动了之后久期计算出来的结果又会有新的变化，你要再来immunization就要卖空变化后的duration的债券了。