财务管理学计算分析题

来源：百度知道 编辑：UC知道 时间：2024/05/21 11:12:26
某企业目前拥有资本1000万元，其中负债为200万元，年利息为20万元，普通股800万股（股数为10万股，每股面值80元）现在准备追加筹资400万元有2个方案可以选择（1）全部发行普通股，增发5万股，每股面值80元（2）全部筹措长期借款，利率为10％。企业追加投资后，息税前利润预计为160万元，所得税律为33％。要求 ：计算 1.每股收益无差别点的息税前利润2.无差别点的每股收益3确定企业的筹资方案

1、增发普通股与增加债务两种增资方式下的无差异点为：
（EBIT-Ii1）（1-T）/n1=（EBIT-i2）（1-T）/n2
（EBIT-20*（1-33%）/（10+5）=[EBIT-（20+40）]*（1-33%）/10
EBIT=140（万元）
每股利润=（140-20）*（1-33%）/15=5.36（元）

2、计算说明，息税前利润大于140万元时，应运用负债筹资可获得较高的每股利润.
息税前利润小于140万元，应运用权益筹资可获得较高的每股利润。
已知追加筹资后，息税前利润预计为160万元，因此，应采用方案（2）:采用全部筹措长期债务方案。