哪位高手能帮我翻译一下这边经济文章,小妹不胜感激,谢谢!
来源:百度知道 编辑:UC知道 时间:2024/06/25 17:07:47
EXAMPLE Computing the YTM of a J.C. Penney Zero-Coupon Bond
J.C. Penney has a zero-coupon bond that will pay $1,000 at maturity in exactly 20 years. The bond is selling for $178.43. What is its YTM?
Using Equation (5.1) with semiannual compounding6 and CPN/2 = 0
The r12 that solves this is 4.40, so the YTM is 8.8% (= 2[4.4]).
Review
1. A recent bond quote provides a good estimate of a bond’s value. How else can you estimate the value of a bond?
2. What is the fair price of a Texaco bond that has an 8% coupon rate, a required return of 10%, matures in exactly 4 years?
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零息债券
零息债券(又称纯折扣债券)是一种在到期日前不做任何支付的债券。它的面值
是由本金和发行期间所产生的利息组成的,而且是在到期日支付。虽然各种零息债券看上去差别很大,但方程5.1可以用来测度一种零息债券的价值,或者决定它的到期收益率。
案例:计算J.C.penney公司的零息债券的到期收益率
J.C.Penney公司发行了一种20年期的面值为1000美元的零息债券。这种债券售价178.43美元。它的到期收益率是多少?
设半年复利为6%,CPN/2 = 0 ,用方程5.1计算
r12算出来是4.40,说以到期收益率为8.8%(=2*4.4)
复习:
1.债券的近期报价很好地估计了债券的价值。你还能用其它方法估算一种债券的价值吗?
2.Texaco公司的一种年复利为8%,期望收益率为10%的4年期债券的合理价格是多少?
3.什么是到期收益率?你怎么计算它?
补充:Using Equation (5.1) with semiannual compounding6 and CPN/2 = 0
The r12 that solves this is 4.40, so the YTM is 8.8% (= 2[4.4]). 这两句单独贴出来还是有点confused,你可以把那个计算公式贴出来,更好理解一点。
一个ZERO-COUPON ZERO-COUPON债券pure-discount债券(亦称债券)是一种债券,没有支付到期。它的票面价值,这是支付到期,是综合还本付息和所有的兴趣超过了债券的生活。尽管差别,方程(51)可以用来值zero-coupon债券,或确定它的利率。
实例计算的Zero-Coupon J.C. Penney利率债券
有一个zero-coupon J.C. Penney将支付1000美元的债券,恰好在20年到期。债券卖178.43美元。它的利率是什么?
用方程(51),半年compounding6与尼共(2 = 0
这是解决这个r12,所以利率为4.40(= 2 8.8%[4.4])。