利率互换

利率互换
　　利率互换Interest rate swap IRS是指交易双方约定在未来的一定期限内，根据约定数量的同种货币的名义本金交换利息额的金融合约。交换的只是不同特征的利息，没有实质本金的互换。利率互换可以有多种形式，最常见的利率互换是在固定利率与浮动利率之前进行转换。
　　目前我国应用的就是最简单的固定利率与浮动利率之间的互换。
　　利率互换的简单案例说明

　　一、概念
　　两个单独的借款人，从不同或相同的金融机构取得贷款。在中介机构的撮合下，双方商定，相互为对方支付贷款利息，使得双方获得比当初条件更为优惠的贷款。就是说，市场出现了免费的午餐。
　　利率互换的前提：利率市场化、有市场化的基准利率、投资银行
　　商务印书馆《英汉证券投资词典》解释：利率互换 interest rate swap。亦作：利率掉期。一种互换合同。合同双方同意在未来的某一特定日期以未偿还贷款本金为基础，相互交换利息支付。利率互换的目的是减少融资成本。如一方可以得到优惠的固定利率贷款，但希望以浮动利率筹集资金，而另一方可以得到浮动利率贷款，却希望以固定利率筹集资金，通过互换交易，双方均可获得希望的融资形式。参见：互换 swap
　　二、【简明案例】
　　（一）银行 B银行。贷款条件：
　　银行的贷款利率：
　　企业信用等级 固定利率 浮动利率 备注
　　AAA 7% 6%(市场基准利率) 两种利率对银行的预期收益相同、对企业的预期融资成本相同
　　BBB 8% 6%＋0.25%
　　CCC 9% 6%＋0.5%
　　（二）、借款人、中介机构
　　H公司，AAA级企业，向B银行借款5000万。固定贷款利率7%；
　　L公司，CCC级企业，向B银行借款5000万。浮动贷款利率6.5%；
　　中介机构：M投资银行，按贷款金额分别向双方收取各0.1%的费用。
　　（三）互换过程
　　在中介机构的协调下，双方约定：
　　由L公司承担H公司的1.75%，然后双方交换利息支付义务，即互相为对方支付利息。每次付息由中介公司担保、转交对方，同时中介机构一次性收取0.1%的服务费