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来源：百度知道 编辑：UC知道 时间：2024/05/03 06:06:11
In this section, the CB-CSM and CB-TDM models are applied to the Japanese CB prices. The data we analyze is monthly data from 1989.3 to 1998.12, listed in the Tokyo Stock Exchange. We only considered the CB’s which satisfy the conditions;
1. the prices were formed at the end of each month,
2. the maturities were less than 10 years,
3. the CB’s are those of the firms which issued ordinary bonds.
In Figure 1, the graph of sample sizes at each month is shown. As in the graph, the number Nt of the CB’s which satisfy the above conditions increases till 1996 and decreases after 1996, which reflects the bad economic conditions for direct equity finances due to the severe recession. The number Nt of the CB’s tends to decrease sharply at the end of each December. The reason is that the volume of transaction decreases and the number of the CB’s without pricing increases. It is noted that the unknown parameters are δijt ’s, αt , ρt , ξt and
实证分析, 在这一节,CB-CSM和CB-TDM模型应用于日本CB的价格。数据分析是由1989.3 1998.12,每月的数据,在东京证券交易所上市的。我们只考虑了断路器,从而满足的条件。 1。这个价格是形成于每月月底, 2。在到期日小于10年, 3。浓积云正在那些公司颁发普通债券。 图1,图在每个月的样本数。在这个图,这个号码的浓积云就是满足上述条件增加到1996年和1996年下降,这反映了后经济条件不好的直接股本资金严重衰退。这个号码Nt的断路器呈现下降趋势,每年12月结束的时候。原因在于体积的减小,交易的数量的增加而无须定价。。它指出未知参数是因此自由度足够大。在下面,我们描述我们的规格说明细看一遍。
61浓积云叫的一部分 在重平均伯恩斯坦称(cit),我们需要δiit报酬的股票收益。我们计算的一个月以前每天Nt股票回报对应的断路器,在每个月的continu-ously合成还得到log-price之间的差别。在自己的折扣 (点)的速度在布莱克-斯科尔斯公式氏族的时分多路复用模型对日本政府债券价格的成功与最初的10年的期限,以属性的票面利率和成熟的模式。换句话说,作为一种另类资产的股票、债券和相同的属性,成功是option-theoretic免疫学的框架。更进一步,以得到的γit和γkt采用hikt在(31),我们跑了蒙特卡罗模拟评估的双重。
在建模的潜在的债券的价值,假定意味着折扣功能键是第二次多项式的系数持续到现金流的功能与票面利率是zi1t;integt zi2t。
6 。实证分析
在这一节中，炭黑姆塞莱和CB -时分复用模式适用于日本炭黑价格。我们分析的数据是每月数据1989.3至1998.12 ，列在东京证券交易所。我们只考虑了炭黑的满足的条件;
1 。价格的形成在每个月底，
2 。期限不到10年，
3 。建的是那些的公司，发行普通债券。
图1 ，图的样本量为每月显示。正如图，人数末端的炭黑的满足上述条件，增加至1996年和1996年后减少，这反映了经济条件不好的直接股权财政由于严重的经济衰退。数字神经的炭黑的往往在急剧减少，每年年底12月。原因是交易量的下降和一些炭黑的不定价增加。它指出，对未知参数δijt的， αt ，